深耕福田 功不唐捐

在2020中国建筑装饰产业发展论坛上的发言

深圳尊龙凯时人生就博官网登录精装股份有限公司  乔荣健

尊敬的各位领导、同行、朋友们：

     大家下午好！

 我是深圳尊龙凯时人生就博官网登录精装股份有限公司的负责人乔荣健，今天非常荣幸与大家交流行业发展的一些话题。我的发言题目是：深耕福田，功不唐捐。

 福田，就在脚下。

 今年深圳40岁。我大学毕业到这里，28年。创建尊龙凯时人生就博官网登录精装，20年。一直没有离开福田。我们既是深圳的建设者和见证者，我们也是深圳的受益者。必须感恩改革开放这个伟大的时代，我们是时代的企业。必须感恩深圳这片创新创业的沃土，我们是深圳的企业。福田是深圳最贵的地方，但也是深圳营商综合成本最低的地方。讲个故事：公司在疫情期间上市，深圳市上市办说：形势不好省点钱，别办酒会了。福田区文体旅游局说：我们听你的，你办我们就帮你请领导；你不办，我们就遥祝成功。深圳市住建局，我可能10年没去过了，局长说：谁说不参加？他们见的上市公司太多了，我们这个行业3年没开胡了，我们也不求吃饭，不求敲钟，就是去站个台，表示支持！

 福田，就在手里。

 六祖说：弟子自心长生智慧，不离自性，即是福田。通俗地说，就是当好农民种好地啊。我们双手捧着的饭碗——建筑装饰行业，就是一片福田，还要找什么呢？马挺贵老会长多次重复了对行业的重大论断：建筑装饰是资源永续、基业长青的朝阳行业。住宅精装修、装配式建筑正处于政策的大风口！金螳螂、广田、亚厦等一批同行前辈已经为我们指明了方向、开拓了路径。

 福田，就在心里。

 当然，当前宏观形势不乐观，行业充满疑虑，企业家心里苦啊，“红旗能打多久”又一次被提出。其实，永远都是：没有不好的行业，只有不好的企业；没有不好的市场，只有不好的产品。当前的装饰市场竞争，用术语说，就是行业的市场集中度CR5=1.5%，CR20=4%。集中度这么低，拿历史来比喻，还处在春秋早期，还有着晋文公之信、宋襄公之仁，远远没有到春秋五霸、战国七雄归于一统的市场集中度。我们的行业再苦，能跟娃哈哈可乐从可口可乐、百事可乐那里虎口夺食比吗？能跟BAT之下寸草不生相比吗？

 福田，更在身上。

 孟子说：故天将降大任于斯人也，必先苦其心志，劳其筋骨，饿其体肤，空乏其身，讲的其实就是免疫疗法。五祖说：汝等终日只求福田，不求出离生死苦海，自性若迷，福何可救？装饰行业的管理水平，抛开光环，扪心自问，能跟制造业比吗？不要说什么工业4.0，夸张一点说，和制造业相比，我们的管理某些方面几乎还停留在新石器时期，泰勒的科学管理原理还远没有得到深入研究和普及应用。一本公司法其实博大精深，研究清楚了，公司治理、内部控制都会有很大的进步，我们至今还在学习。利润，谁都想高；但是，什么是真实的价值？怎样才能创造真实价值？并购，有没有并购到核心竞争力？高估并购对象的盈利能力，一不小心就容易埋下商誉减值的雷。规模，以牺牲回款换来的资产负债表扩张，值不值得追求？行业的应收账款占营业收入的比例，近五年的平均值听说非常高，有的几乎要到90%了。相比之下，去年装协组织参观的北新建材，这个指标居然是1%！人家的九宫格，数据每一个都漂亮。装饰行业，难道就真的不能像销售行业尤其零售行业那样，实现收现比（收到的现金除以营业收入）达到甚至超过100%？难道就不能实现净利润落袋为安？从财务角度来说，一家健康公司的经营性现金流净值，不但应该是正数，而且要大于或者等于净利润。财务学最重要的经营指标是什么？巴菲特说是ROE，也就是净资产收益率，100块自己的钱，一年下来能挣多少？这其实是一个最朴素也最综合的指标，是利润率、周转率、杠杆率三个指标的乘积。装修行业的杠杆率不能太高，所以就只能狠抓利润率，提高周转率，低价竞争是没有出路的。中国资本市场目前已达到4000家上市公司，10年来ROE超过15%的居然只有31家，从比例上看只有1%的级别，都是那些大家公认的白马股。装饰行业如果还被认为是朝阳行业，就应该有代表位列其中，而金螳螂就在！不是做不到，而是我们迷失自己了，都想挣快钱，习惯了打吊针吃抗生素治感冒。

 那么，功投向哪里？

 财务指标，本质是业务的反映。制约我们业务发展的核心要素是什么，功就最应该投向那里。我总结就是人（包括技术）、钱、活。没有一个企业三者皆有，可谓家家有本难念的经。哪一个要素更重要？不同的阶段情况都不相同，那就针对性地解决。什么是自己的短板，什么是公司的核心竞争力？潜下心来研究，补好自己的短板、打造公司的核心专长。如今，已经形成了中孚泰、郑中设计等一批专注细分市场的特色企业。板凳要坐十年冷、面壁十年图破壁。这个是行业的共识，我就不展开了。

 另外一方面，一直让你舒服的优势，其实也是你的短板；相反，那些一直让你痛的，你却免疫成功，成了你的核心竞争力。比如说品牌优势，会不会演变成卖牌子？再比如说资金优势，会不会靠商业承兑汇票贴息赚了一些轻松的钱？不是不能做，什么钱不是钱；但是我们永远都必须着力加强核心业务能力。2017年我们被证监会质问，为什么营销人员只有5个？我们还振振有词，说用不着。其实人家就是质疑你重度依赖大客户。2017年上市被否，一个响亮的耳光把我打醒了，营销能力确实是我们的短板。现在有些改进，客户结构就健康一些了。但跟同行比，尤其跟坚朗五金比，4639人的营销队伍，那还差得很远。证监会又反复地质问为什么接受客户工程款抵房子，他们其实就是希望你现金为王。我们花大力气卖房，才有效地满足了去年业务大幅增长时的资金需求。所以，我衷心地感谢证监会，感谢生活，感谢磨难。走过的路，流过的汗，甚至喝过的酒，每一步，每一滴，每一杯，都算数。让我们发挥日拱一卒、功不唐捐的精神，卧薪尝胆，砥砺前行，相信苍天不负苦心人，所有的付出终将得到市场的高额回报。

 谢谢大家，不妥之处，请指正。